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華天酒店頻玩融資術 多元業務轉型仍前路漫漫
作者:   發布時間:2016/12/29 15:33:08   
此前的不到半年時間內,華天酒店集團已通過定增、頻繁的股權質押、政府補助等方式來尋求財務數據的改善,以及業務轉型。但在短期負債和虧損急劇擴張的背景下,華天酒店集團的這種同時多領域轉型,似乎仍然前路漫漫。   12月26日,華天酒店集團發布公告稱,擬用公司及控股子公司的部分固定資產以售后回租的方式,開展融資租賃業務,融資租賃額不超過1.1億元。   此前的不到半年時間內,華天酒店集團已通過定增、頻繁的股權質押、政府補助等方式來尋求財務數據的改善,以及業務轉型。此次通過固定資產售后回租的方式來拓寬融資渠道,或顯示出華天酒店集團融資環境的窘迫,以及業務轉型的艱難。   2016年被稱為華天酒店集團的轉型年,但這并非一帆風順。財報顯示,今年前三季度,華天酒店集團的歸屬母公司凈利潤為-1.233億元,環比增長-679.74%。而截至今年三季度末,公司的資產負債率達65.7%,流動負債率高達73.1%。   短期負債和虧損急劇擴張的背景下,華天酒店集團于2015年底開始進行的多元化和輕資產轉型,在捉襟見肘的融資條件下,似乎仍然前路漫漫。   頻繁融資   華天酒店集團公告顯示,本次售后回租的金額不超過1.1億元人民幣,融資期限5年,綜合年利率不高于8%。融資是為優化公司債務結構,拓寬融資渠道,滿足公司經營發展需求。   對于此類融資,中民國際融資租賃股份有限公司董事陳穩表示,現在很多重資產企業,尤其是地產類公司,均會選擇不動產融資租賃產品,這不僅能滿足其融資需求,還能實現表外融資功能;對于一家虧損企業來說,這種融資方式能夠起到改善報表的作用。但是,不動產融資租賃產品面臨更加復雜的稅務處理,可能會對產品和項目推進產生影響。   而在此次融資租賃之前,該公司另一個主要的融資方式來自于股權質押。在最近兩個半月內,華天酒店集團已累計發布5次股權質押公告,其中包括一次股權解除質押當天被重新質押的情形。到目前為止,華天酒店集團的第一、二大股東華天集團和華信恒源已分別質押持有華天酒店集團股權的49.74%和66.15%,分別占華天酒店集團股份的16.15%和19.48%。而這五次股權質押的用途無一例外均是融資或者銀行貸款。   與此同時,今年下半年以來,華天酒店集團發布三次公告,分4次共獲得2061.73萬元的政府補助。而此前則未看到華天酒店集團有過政府補助的公告。   其他融資方式還包括,12月13日,華天酒店集團發布公告,擬通過“委托貸款”的方式向平安國際融資租賃(上海)有限公司融資,授信額度為1億元,期限為3年。10月11日,華天酒店集團發布公告稱,向中國銀行間市場交易商協會申請注冊及發行不超過人民幣3億元的超短期融資券。   “對于酒店和地產類項目而言,前期投資較大,整個項目投資回報期較長,現金流回款較慢,因此為華天酒店帶來的資金壓力是不言而喻的。他們要改善報表,就會選擇多種融資手段,例如股權質押、售后回租、短融以及直接出售資產等。”陳穩表示。   多元化轉型   通過固定資產售后回租的方式進行融資租賃,是華天酒店集團從重資產向輕資產運營轉變的再一次嘗試。   與此次的售后回租方式類似,早在去年7月,華天酒店集團就以3.9億元的價格轉讓了紫東閣華天100%的股權;今年4月,華天酒店集團又發布公告稱,擬以不低于1.2億元的價格出售子公司旗下的銀城華天大酒店資產。   華天酒店集團也加快了房地產的去庫存化,房地產業務板塊收入占總收入的比重已由2014年的23.65%,下降至今年上半年的10%。   而事實上,伴隨資產重新整合和資金融入而來的,是華天酒店集團自去年底開啟的轉型之路。   華天酒店集團的主要轉型抓手是多元化經營。2015年11月底,該集團全資設立華天養老健康有限公司,其主要利用灰湯華天城項目和湘潭、婁底、邵陽三家酒店的養老項目發展健康養老業。   幾乎在華天養老健康有限公司成立的同時,華天酒店集團聯合浙江開元酒店管理有限公司等共6家酒店,合資成立浙江拉手網絡科技有限公司,占股16.66%。公告顯示,新公司將建立六大酒店集團聯盟體內的酒店公共直銷平臺,通過加強訂單渠道和會員體系建設,減少對OTA的依賴,提升酒店聯盟成員的競爭力。   此外,華天酒店集團還投資1000萬元,成立湖南華天云服電子商務有限公司,布局互聯網到家服務。在文化旅游地產領域。今年4月,華天酒店集團接連以2500萬元投資取得星億東方1.695%股權,擬出資3000萬元與北京星億東方和西藏興仁投資有限公司共同成立北京星億華天文化旅游產業發展有限公司。   可以看出,一連串急行軍似的多元化轉型變革,均在2015年11月到2016年4月份之間的5個月時間內作出。對此,華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱認為,盡管多元化的轉型舉措可以理解,但是不能太急于求成;多元化經營難度較大,其關鍵在于核心資源和核心競爭力要在多元業務中得到共享。   而值得注意的是,截至今年第三季度末,華天酒店集團的短期借款達到14.55億元,同比增長110.87%。資產負債率達到65.7%,61.4億元的負債中,流動負債為44.9億元,流動負債率達73.1%。   在短期負債急劇擴張的同時,公司也錄得大幅虧損,對于多元化轉型與負債之間的平衡關系,趙煥焱表示,企業應該以改革帶動經營,引入多元化資本進入,或是比較符合改革方向的舉措。

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